近期黃金的價錢、買賣點與合理價位價值成為投資範疇中的熱門話題，也造就了不少有趣的投資話題，像是中國大媽搶買黃金，以及日本的渡邊太太也有相關的新聞。此外，像是夏爾馬(Deven Sharma)和伯南克(Bernanke)這些具有相關影響力的大人物，也是會影響到黃金走勢與價格。筆者這篇，是運用技術分析搭配開採成本(近似於公司成本的概念)，分享自己的觀察供大家參考指教。
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從技術分析觀看金價走勢
首先以週線圖觀看，從去年後金價就走入高檔指標背離，已經暗示金價 即將走貶。
至2013年2月中跌破5MA, 20MA和60MA時，已經確立金價開始走入空頭，所有均線也趨勢向下。
看短一些，以日線圖觀看，價位還是站不上均線，表示短線反彈仍然無力，趨勢向下空頭不變。
美國量化寬鬆QE與黃金之關係
部分內容轉自網路討論：2011年時，標普(Standard & Poor's)總裁夏爾馬(Deven Sharma)發表聲明：為了尋找其他機會他即將離職，總裁將由現任花旗銀行首席營運官彼得森接替。雖然標普公司一再聲明夏爾馬的離職與標普調降美國主權信用評級無關，也和美國司法部啟動針對標普的調查無關；而伯南克則是一再重申，美國經濟已開始好轉但投資者在投資市場卻做出了敏感的反應，紛紛購入黃金(位階約1886.70,57.60,3.15%)進行避險，致使黃金價格因此而瘋狂飆升。
(畢竟當時歐寨危機加上美國本身的財政隱憂，都引發當時投資的恐慌與徬徨)
因此進一步分析2011年金價飆升最根本的原因是近幾年來大家對美元貨幣寬鬆，致使貨幣貶值感到不滿甚至極度失望。於是再度喚起曾經的天然貨幣即是黃金的需求。這宛如就猶如對貨幣投不信任票那樣，而用購買黃金來期望可以保值。
(但當時買的人至今來看全部套牢，加上黃金沒有利息，加進時間價值的計算會更顯損失慘重)
自金價與美元脫鉤之後，黃金已經儼然成為一種普通的貴金屬商品了。而在金融市場上對任何一種商品，都存在著看多和看空兩大派，當看多派超過看空派時，這種商品的價格就往上升，反之則下跌。
(這即是筆者常在文章所提及的趨勢，只要是有量與價的關係，就能夠進行技術分析)
相對短期的時間內除非出現黑天鵝事件，否則無論出現何種新聞，由於立場和觀點不同對於新聞的詮釋當然也不盡相同，2011年很明顯看多黃金的佔了上風。爾後黃金被金融機構在金價創了歷史新高後拋出，快速跌去180美元。但是，當時在世界央行會議上，伯南克(Bernanke)並沒有暗示推出QE3的計劃，致使金價再度回升，
突破了每盎司1860美元，離歷史的高位又不遠了。
(伯老當時其實僅是在等時機，若經濟尚未好轉才要開始玩QE印鈔票，那知後來日本人玩得更猛)
不管美聯儲最終是否推出QE3，黃金都會維持在高價位上，甚至突破新高。因為假如美聯儲推出QE3的話，看多派會順勢說美元越來越不值錢，只有買黃金能夠保值；但如果美聯儲不推出QE3呢，看好黃金的投資者又會說不推出QE3，美國經濟無法恢復，肯定將拖垮全球經濟。這時，亂世藏金這一顛撲不破的真理，就會被看多派作為投資的理由。
(至今證明，去搶黃金的全部中招，投資還是很忌諱創新高去搶，除非嚴格設定停損點)
黃金的價值 回歸開採成本與淨值
黃金就真那麼值錢嗎？事實上，全球現有黃金約13.74萬噸，這些年以每年超過2%的速度在增長。目前黃金年供應量在4500噸左右，每年新產出的黃金佔年流動量的62%以上。由於黃金的開採技術日新月異，開發成本在過去20年持續下跌，目前徘徊於每盎司250美元上下。(其實每個地方礦區的採礦成本差距甚大，但算進工錢與鍛造等後製過程，約1200-1300美元左右)
隨著科技進步，黃金的替代品不斷地湧現，未來將發現越來越多的金礦，開採成本也將越低。
(以封裝測試來說，日月光近幾年已經部分採用銅打線技術取代黃金打線，因此受金價影響會下降)
因此1200美元/盎司上下是很不錯的長線買點，以價值投資來說可以視為黃金的淨值
目前黃金的開採成本才250美元一盎司，合理價位應該在400美元，即使扣去對美元貶值的預期最多也600美元一盎司。金價怎麼還會如此之高呢？除了關鍵的看多派超過看空派以外，絕大多數實體黃金儲存在各國央行和世界金融組織手中，市場上的實物黃金量並不多，而且多半是紙黃金，成了炒作的最佳工具。而紙黃金和貨幣一樣，都是靠信用而存在於世，並沒有本質的不同。這也是起因於人們對紙幣缺乏信任，而買入另一種與紙幣本質類似的商品。(也即是所謂的黃金期貨或基金，非實體的)
從通貨膨脹思考金價的實際價值
金價約於30年前曾達到850美元/盎司，當時850美元按調整通貨膨脹後相當於目前的2500美元。
(其實就是將每年的通膨率計算30年後的價值)
有些分析師指出，當時850美元其實至少應該相當於2011年時的4000美元。所以如果擔憂通貨膨脹而購買黃金保值，現在金價應該高於4000美元/盎司才算保值。而目前的金價已反映近年全球央行實行的寬鬆貨幣政策，導致紙幣氾濫引發通脹，致使金價猛漲幾倍，即使在幾乎壞消息都出儘後的這幾天，才勉強徘徊在1800美元上下。
(這個現象可以得知，期望黃金長期保值的觀念並不是十分正確)
請記得一個重點，任何商品的價位一旦超過合理的價格，就形成了泡沫。而投資(投機)者，便進入了擊鼓傳花的遊戲，不再創造新的財富，只是停留在原有財富的流動過程中。
(這個觀念與操作股票一樣，一但超過隱含的價值，股票就容易開始被大量賣出)
黃金價錢和所有其他商品相同，終究是那支看不見的手：市場的供求關係在起作用。雖然黃金的產量並不少，但市場供求關係中的"供"和"產量"並不是一個概念，市場中的"供"是願意以一定價位出售的量。這即是說，當相信金價升值的人數超過貶值的人數時，便會出現供不應求的現象。反之，則會造成金價大跌走入空頭。
(與股票內盤與外盤觀念相同，當股票被看好，外盤一直成交且內盤掛單量很少，就會推升股價)
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