雞蛋理論 集結 技術分析 的 價量分析 論點與心理學的股票操作，是從匈牙利籍的德國經濟學家安德烈‧科斯托蘭尼 (André Kostolany) 其生前最後一本著作亦是一生代表作一個投機者的告白 (Die Kunst uber Geld nachzudenken) 而來。安德烈科斯托蘭尼認為：多空循環如同一顆雞蛋，看懂趨勢就能賺，從了解股票一條龍的大波段操作原理，就能夠減少看盤時間，在關鍵的時間點作出買進與賣出的動作，以下為這個投資方法的教學。

 

雞蛋理論投資股票教學 | 科斯托蘭尼-一個投機者的告白，判斷股市與基金指數多空趨勢

 

 

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購買股票的族群共分為兩大類: 猶豫者 V.S. 固執者
猶豫者是指等漲多才去追、跌多了才去殺的人，意思近似於一般俗稱的散戶思維；而固執者奉守理性觀察與分析的結果，低點佈局，高點賣出，不貪最後一波高點的危險漲幅。

股票走勢只有三種:漲、跌和盤整
盤整沒什麼利潤可圖，可以等待機會好整以暇；只有漲與跌才有利可圖，尤其是大波段。Ex. 2006年的6000-9859點、2008年8811-7000點。(多空皆做)

 

雞蛋理論的架構圖: 安德烈科斯托蘭尼,一個投機者的告白
多空循環如同一顆雞蛋,大波段操作原理(心法,行情,初升段,主升段,末升段,初跌段,主跌段,末跌段,漲跌,盤整,波浪理論)

 

這個圖中可以很明確幫助投資者去判斷什麼時間點才應該去買股票。下方是科斯托蘭尼的論點與筆者的經驗說明：

A1 初升段：成交量小，股票持有人數量亦少。
此時大部分的人都極度悲觀，認為不宜進場買股。少數看懂趨勢者，會於此時進場買進股票。

A2 主升段：成交量和股票持有人增加。
原大部分悲觀者，有小部分看見漲勢明顯出現陸續才開始進場買股，但已經比初升段買進的人成本高上許多。

A3 末升段：成交量異常活躍，股票持有人數量達到最大。
此階段中，股票明顯大幅飆漲。在一片看好的聲浪中，最後剩下的悲觀者轉趨樂觀，開始進場買進股票。但此時，在初升段低點佈局者會開始賣出股票，末升段的買進者不但成為最後套在高點的買進者，更是被出貨的對象。
(*這跟技術分析講到的股票高點爆大量，且k線留上影線後持續下殺，即是大戶高點出貨的現象)

B1 初跌段：成交量小，股票持有人數量逐漸減少。
有經驗的猶豫者於此時將股票出脫，僅會損失小部分的獲利。大多數也就是沒經驗的猶豫者，還在考慮要不要賣股票。(也會開始騙自己：應該會漲回來吧?基本面應該很好?報紙不是說營運滿載前景看好?)

B2 主跌段：成交量增加，股票持有人數量繼續減少。
大部分的猶豫者都在此時察覺盤勢開始下跌，並開始急忙將手中持股賣出，但已經損失了一大段的股價。

B3 末跌段：成交量很大，股票持有人數量少，在Y點達到最低。
因為跌幅已擴大至最低點，失望性賣壓會全數出籠。融資大多於此時也已經斷頭，所以在低檔會爆大量 (*技術分析中的價量派經常講低檔爆大量即為低點，宜賣進，就是此道理)

總結而論，較佳買進時機為B3-A1的時間點為佳，若能買在Y點這個極佳買點(低點)則是需要經驗加運氣； 較佳的賣出時機為A3-B1的時間點為佳，若能賣在X點這個極佳的賣點(高點)，同樣也是要一點運氣。
但切記一個原則：嚴格遵守，勿貪小失大，耐心等待為上。

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