雞蛋理論 集結 技術分析 的 價量分析 論點與心理學的股票操作,是從匈牙利籍的德國經濟學家安德烈‧科斯托蘭尼 (André Kostolany) 其生前最後一本著作亦是一生代表作一個投機者的告白 (Die Kunst uber Geld nachzudenken) 而來。安德烈科斯托蘭尼認為:多空循環如同一顆雞蛋,看懂趨勢就能賺,從了解股票一條龍的大波段操作原理,就能夠減少看盤時間,在關鍵的時間點作出買進與賣出的動作,以下為這個投資方法的教學。
雞蛋理論投資股票教學 | 科斯托蘭尼-一個投機者的告白,判斷股市與基金指數多空趨勢
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購買股票的族群共分為兩大類: 猶豫者 V.S. 固執者
猶豫者是指等漲多才去追、跌多了才去殺的人,意思近似於一般俗稱的散戶思維;而固執者奉守理性觀察與分析的結果,低點佈局,高點賣出,不貪最後一波高點的危險漲幅。
股票走勢只有三種:漲、跌和盤整
盤整沒什麼利潤可圖,可以等待機會好整以暇;只有漲與跌才有利可圖,尤其是大波段。Ex. 2006年的6000-9859點、2008年8811-7000點。(多空皆做)
雞蛋理論的架構圖: 安德烈科斯托蘭尼,一個投機者的告白
多空循環如同一顆雞蛋,大波段操作原理(心法,行情,初升段,主升段,末升段,初跌段,主跌段,末跌段,漲跌,盤整,波浪理論)
這個圖中可以很明確幫助投資者去判斷什麼時間點才應該去買股票。下方是科斯托蘭尼的論點與筆者的經驗說明:
A1 初升段:成交量小,股票持有人數量亦少。
此時大部分的人都極度悲觀,認為不宜進場買股。少數看懂趨勢者,會於此時進場買進股票。
A2 主升段:成交量和股票持有人增加。
原大部分悲觀者,有小部分看見漲勢明顯出現陸續才開始進場買股,但已經比初升段買進的人成本高上許多。
A3 末升段:成交量異常活躍,股票持有人數量達到最大。
此階段中,股票明顯大幅飆漲。在一片看好的聲浪中,最後剩下的悲觀者轉趨樂觀,開始進場買進股票。但此時,在初升段低點佈局者會開始賣出股票,末升段的買進者不但成為最後套在高點的買進者,更是被出貨的對象。
(*這跟技術分析講到的股票高點爆大量,且k線留上影線後持續下殺,即是大戶高點出貨的現象)
B1 初跌段:成交量小,股票持有人數量逐漸減少。
有經驗的猶豫者於此時將股票出脫,僅會損失小部分的獲利。大多數也就是沒經驗的猶豫者,還在考慮要不要賣股票。(也會開始騙自己:應該會漲回來吧?基本面應該很好?報紙不是說營運滿載前景看好?)
B2 主跌段:成交量增加,股票持有人數量繼續減少。
大部分的猶豫者都在此時察覺盤勢開始下跌,並開始急忙將手中持股賣出,但已經損失了一大段的股價。
B3 末跌段:成交量很大,股票持有人數量少,在Y點達到最低。
因為跌幅已擴大至最低點,失望性賣壓會全數出籠。融資大多於此時也已經斷頭,所以在低檔會爆大量 (*技術分析中的價量派經常講低檔爆大量即為低點,宜賣進,就是此道理)
總結而論,較佳買進時機為B3-A1的時間點為佳,若能買在Y點這個極佳買點(低點)則是需要經驗加運氣; 較佳的賣出時機為A3-B1的時間點為佳,若能賣在X點這個極佳的賣點(高點),同樣也是要一點運氣。
但切記一個原則:嚴格遵守,勿貪小失大,耐心等待為上。
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