隨著全球股票都在瘋狂的創新高飆漲，要透過股票價差獲利變得更困難。透過巴菲特 (Warren Edward Buffett) 提出的 內在價值(Intrinsic Value) 與 安全邊際 (Margin of Safety) 之價值型投資存股方法，也許可以找出好的長線投資標的。究竟 內在價值(Intrinsic Value) 的價值是如何計算? 安全邊際 (Margin of Safety) 又是如何去界定? 本篇以 1101台泥 來做股票案例來做教學分享。
巴菲特內在價值 (Intrinsic Value) 與安全邊際 (Margin of Safety) 的excel價值型投資存股方法 (1101台泥,現金股利,股東權益報酬,ROE,股票淨值)
另外一個也是以價值投資角度的方法，是利用"股東權益報酬"(ROE, Return On Equity)，來計算出每支股票的內在價值:
價值型投資論點 (Value Investing Theory) (Click)
內在價值(Intrinsic Value)是什麼?
內在價值 (Intrinsic Value) 是透過該股票近五年的股東權益報酬率(ROE)和當前的股票淨值兩項指標做為依據來計算。在我們操作股票的經驗中，其實價值投資的方法對於傳產股會有比較好的效果，在資產和非電子也相當不錯。以下是內在價值 (Intrinsic Value)的計訴方法
1.請查詢該檔股票近五年的股東權益報酬率 (ROE) 和當前的股票淨值。
2.然後，將這五年的ROE加起來除以5，算得平均值；接續，
*將[股票淨值]*理想本益比基數(1.2)*(1+股東權益報酬率)=內在價值的股票價位
而[內在價值的股票價位]*0.8，就是所謂的股票價位的[安全邊際]，基本上跌破都可以長期投資
(具有參考價值，但最好搭配其他基本面分析綜合使用)
內在價值(Intrinsic Value) 計算 以 1101 台泥為範例
以1101台泥為範例 (其他傳產、龍頭、和穩定股都可以拿來練習)，下面的數據是 2012.6 左右時所截取的數據。
因為近五年股東權益報酬和淨值都要超過一年後新的財報才有變化。
計算內在價值：
26.77(台泥股票淨值)*{1.2*(1+9.3%)}=35.11 因此，台泥的內在價值計為35.11。
再來計算安全邊際： 35.11*0.8=28.09 因此，台泥股價的安全邊際在28.11。
總結上面分析，當台泥超過35元要注意是否過高；當低於28元 時為安全的買進低點區。
以下是在下用Excel製作的計算表，僅需輸入紅色項目的近五年股東報酬權益率和淨值，就會自動計算，有需要的可以於下方留言，並請留下E-mail，免費索取。
下面是台泥的股價走勢，可以做為上述論點的印證：
最後總結一下一些重點：
股東權益(淨值)=資產-負債
ROE=淨利/股東權益
用軟體查詢ROE: 財務分析>財務分析年表
1.內在價值= 真正值多少錢(包含賺錢能力與品牌)
2.安全邊際= 理論上不會虧損的價位
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Buffett的價值型投資論點 (Value Investing Theory)
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